Що обіцяє передвиборча програма
У своїй кампанії Трамп акцентує увагу на економіці та імміграції. Він має намір знизити податки для місцевих підприємств та іммігрантів у США. Обіцянки виглядають привабливо, але ситуація може бути зовсім іншою:
● Економіка
Трамп планує зменшити корпоративний податок з 21% до 15% для американських виробників. Це надасть підприємствам більше фінансових ресурсів для реінвестицій, викупу акцій або підвищення дивідендів. В результаті це може сприяти зростанню цін на акції, зміцненню корпоративної впевненості та стимулюванню подальших інвестицій, що позитивно вплине на економіку.
Однак ця теорія може не спрацювати в умовах можливої інфляції, викликаної політикою Трампа. Його пропозиція запровадити 60% мита на товари з Китаю та до 20% на імпорт з інших країн може суттєво підвищити ціни, оскільки компанії будуть перекладати додаткові витрати на споживачів. Це негативно вплине як на бізнес, який не зможе підвищувати ціни без втрати клієнтів, так і на споживачів, які намагатимуться зберегти свою купівельну спроможність.
● Імміграція
Збільшення імміграції може призвести до зростання фонду заробітної плати, якщо не буде великого резерву працівників, готових погодитися на низькооплачувану працю або виконувати складні завдання.
● Фондовий ринок
Попередня каденція Трампа була пов'язана з потужним зростанням фондового ринку, тоді як період президентства Байдена та Камали Гарріс характеризується високою інфляцією та високими процентними ставками (хоча фондовий ринок також демонстрував сильне зростання). Цей фактор надає Трампу перевагу у виборчій кампанії, оскільки криза вартості життя стала серйозною проблемою для населення, яке шукає рішення.
Більшість виборців кажуть, що обрали Трампа через його відвертість і пам'ятають його попередню каденцію. Ці люди сподіваються на повернення до минулих часів з нижчою вартістю життя. Проте існує ймовірність, що Трамп може погіршити ситуацію, замість того щоб покращити її, коли справа дійде до боротьби з інфляцією.
Що буде з процентними ставками?
Інвестори знають, що відбувається під час тривалого інфляційного тиску — центральні банки зазвичай зберігають або підвищують процентні ставки. Це суперечить тому, що закладається в ціни фондових ринків. З жовтня 2023 року акції зростали через сподівання на зменшення інфляційного тиску та зниження ставок. Повернення Трампа може змінити цю тенденцію.
Хоча можливе зниження ставок, Федеральний резерв, ймовірно, не знижуватиме їх так швидко і суттєво, як очікувалося раніше, якщо інфляція посилиться після повернення Трампа. Цей сценарій вплине на фондові ринки і, ймовірно, створить нестабільну ситуацію, яка не сприятиме зростанню цін на акції, як це було після виборів 2024 року.
Чому зростає Bitcoin
Вартість біткоїна зросла більш ніж на $6,600 до рекордного максимуму в $75,999.04. Позиція Трампа щодо криптовалют різко контрастує з позицією адміністрації Байдена, яка активно переслідує ці компанії.
Під час передвиборчої кампанії Трамп заявив, що може звільнити Гері Генслера, голову Комісії з цінних паперів і бірж США, який подав позови проти кількох криптовалютних компаній.
Які сектори економіки можуть зрости?
● Фінансовий сектор. Акції банків зросли завдяки сподіванням, що сильніша економіка призведе до збільшення кількості клієнтів, які братимуть кредити і виплачуватимуть їх з відсотками. Ще одним фактором зростання стали сподівання на м'яке регулювання з боку республіканського Білого дому. JPMorgan Chase підскочили на 11.5%, а фінансові акції показали найбільший приріст серед 11 секторів S&P 500. Capital One Financial зросли на 15%, а Discover Financial - на 20.2%. Це стало одним із найбільших приростів на ринку через спекуляції, і ймовірність їхнього майбутнього злиття має більше шансів на отримання федерального схвалення за Трампа.
● Акції компаній малої капіталізації. Політика Трампа «Америка перш за все» може бути корисною для компаній, які зосереджені на клієнтах у США, а не для великих транснаціональних корпорацій, які можуть зіткнутися з ризиками через підвищення тарифів і протекціонізм. Індекс Russell 2000, що відображає малі акції, які орієнтуються на внутрішній ринок, зріс на 5.8%, що більш ніж удвічі перевищує зростання S&P 500.
Які сектори економіки можуть знизитися?
● Казначейські облігації. Інвестори вважають, що політика Трампа може призвести до сильнішого економічного зростання, що знизить ціни на казначейські облігації та підвищить їхню прибутковість. Зниження податків може також збільшити дефіцит уряду США, що підвищить потреби у запозиченнях і ще більше підвищить прибутковість. Так, прибутковість 10-річних облігацій підскочила до 4.43% з 4.29% 6 листопада, що є важливим кроком для ринку облігацій. Вона суттєво зросла з серпня 2024 року, коли була нижчою за 4%.
● Іноземні валюти. Трамп пообіцяв різко підвищити тарифи на імпорт з Китаю, Мексики та інших країн, що викликало побоювання щодо торгових війн і збоїв у світовій економіці. Індекс вартості долара США зріс на 1.6% у порівнянні з іншими валютами, що призвело до падіння вартості інших валют. Євро впав на 1.5%, а південнокорейська вона - на 1.2%.
● Акції компаній «зеленої» енергії. Трамп є прихильником викопного пального і підтримує видобуток нафти та природного газу. Його перемога